2021-10-19东方证券股份有限公司刘洋对华峰铝业进行研究并发布了研究报告《华峰铝业首次覆盖报告：铝热传输材料行业龙头，驶入新能源“蓝海”快车道》，本报告对华峰铝业给出买入评级，认为其目标价位为14.10元，当前股价为10.8元，预期上着的幅度为30.56%。

  华峰铝业(601702)核心观点铝热传输材料行业龙头，从全国第一走向全球第一。公司主业铝热传输材料为铝压延材的细致划分领域，主要使用在于汽车市场，产品性能和质量发展要求极高。2019年公司产能达16万吨，22年产能有望翻倍，规模将超过格朗吉斯成为全世界龙头。车用铝热传输材料非普通铝板带箔产品，公司凭借精细化管理脱颖而出。相比于普通铝板带箔，车用铝热传输材料具备以下几个特点：1）产品质量发展要求高，尤其是车用材料，对合格率要求极高，因此客户认证周期也较长，一般1-3年；2）非标准化产品，客户对合金成分和规格要求不一，定制属性强；3）成品率较低，一般不高于70%。以上特点决定了在这个细分赛道上必然会诞生出专业化的企业，华峰铝业凭借高效管理和先进的技术，较早进入国际知名汽车热管理企业供应链，成功树立标杆效应。新能源将带动铝热传输市场扩容，纯电动汽车单车需求约为内燃机汽车的两倍。到2025年全世界汽车产销量或近一亿辆，其中新能源渗透率将增至20%，ICE单车的铝热传输材料需求约为10千克，而BEV约为20千克。预计2025年车用铝热传输需求量达147万吨，较2020年将提升约39%。发挥先进管理技术和客户资源优势，驶入新能源电池料“蓝海”市场。公司电池料最重要的包含电池壳、电池箔、铝塑膜等高的附加价值产品，其中电池壳已批量生产、铝塑膜正逐步上量、电池箔正小批量试产中。电池料产线、客户和公司当前主营的铝热传输业务具有共性，并且产品附加值不亚于当前的铝热传输材料主业，未来随着产品研发的成熟和新能源汽车的蓬勃发展，电池料业务占比有望提升，充分享受新能源红利。财务预测与投资建议预测公司21-23年EPS为0.50、0.74、0.86元，采用可比公司估值法，我们大家都认为目前公司的合理估值水平为2021年的28倍市盈率，对应目标价为14.10元，首次给予买入评级。风险提示重庆工厂产能释放没有到达预期风险、铝热传输材料加工费不及预期风险、宏观经济提高速度放缓、全世界疫情反复风险。

  特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。

  实探“男子吊脖锻炼致死”小区：居民称他酷爱锻炼，否认他此举是为治颈椎病

  “11岁男孩跳楼案”二审宣判班主任无罪，孩子母亲：可能正义还需要排队，网友既有同情也有质疑

  【地理过程】2024高考地质过程突破——40种典型地形地貌形成过程，高考中常考的24个过程类问题归纳！

  三星 Galaxy Book4 Edge（Pro）笔记本更多信息泄露：61.8Wh 电池